消息面供需面吹暖風(fēng) 橡膠“揚(yáng)眉吐氣”
周四，國(guó)家收儲(chǔ)傳聞不脛而走，助推橡膠期貨大漲。盡管消息并未得到確實(shí)，但已對(duì)市場(chǎng)形成一定影響。加之，近期橡膠供需面有向好跡象，消息面亦給力配合，膠價(jià)得以“揚(yáng)眉吐氣”。
收儲(chǔ)傳聞提振市場(chǎng)
近日，滬膠期貨波動(dòng)較大，但整體并未出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)性行情，仍維持高位震蕩。昨日，收儲(chǔ)傳聞直接提振了橡膠走勢(shì)，滬膠大漲2.58%。截至發(fā)稿，日膠亦大幅上揚(yáng)4.06%。
“最近有兩個(gè)消息攪動(dòng)橡膠市場(chǎng)。其一，市場(chǎng)傳聞國(guó)家會(huì)降低橡膠出口關(guān)稅，這對(duì)橡膠是利空的，所以前幾天膠價(jià)大幅下挫。其二，昨日市場(chǎng)有傳聞，國(guó)家要收儲(chǔ)橡膠，這對(duì)膠價(jià)形成支撐。不過(guò)，這兩個(gè)消息都沒(méi)有得到官方確認(rèn)，有可能只是市場(chǎng)參與者放出的消息?！睒I(yè)內(nèi)人士向記者表示。
除了消息面的提振，中證期貨分析師徐云錦表示，從產(chǎn)業(yè)鏈本身來(lái)看，橡膠的供需面逐漸好轉(zhuǎn)。供給端方面，前期東南亞產(chǎn)膠國(guó)限制出口的政策推動(dòng)了膠價(jià)反彈，而目前國(guó)內(nèi)及東南亞產(chǎn)膠國(guó)又將逐漸步入產(chǎn)量的淡季，現(xiàn)貨膠價(jià)將會(huì)獲得支撐，膠價(jià)存在易漲難跌的預(yù)期。需求端方面，隨著美國(guó)輪胎特保案到期，國(guó)內(nèi)輪胎出口將有好轉(zhuǎn)預(yù)期，橡膠消費(fèi)有望得到一定程度的提振。
“單從供需面角度來(lái)考慮，目前膠價(jià)已經(jīng)走入偏多的格局。但需要注意的是，目前國(guó)內(nèi)青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存還處在較高水平，下游輪胎廠的實(shí)際備貨情況還有待改善，這是膠價(jià)難以出現(xiàn)連續(xù)性大幅上漲的主要壓力點(diǎn)?！毙煸棋\向記者表示。
另外，宏觀面的轉(zhuǎn)暖也給滬膠上漲創(chuàng)造了良好的大環(huán)境。匯豐中國(guó)10月制造業(yè)PMI指數(shù)初值為49.1，達(dá)到3個(gè)月以來(lái)最高。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖減輕了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的憂慮情緒，加之制造業(yè)的再度活躍也將有助于提振整體大宗商品的需求。另外，日本進(jìn)一步的貨幣寬松政策直接導(dǎo)致美元兌日元于日內(nèi)大幅上揚(yáng)，加之金融市場(chǎng)交投氛圍的改善，日膠受益大幅上漲，聯(lián)動(dòng)效應(yīng)助推滬膠重心繼續(xù)上移。
膠價(jià)短期企穩(wěn)概率大
專家多認(rèn)為，短期橡膠有望企穩(wěn)反彈。宏觀面上，全球主要經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)一步放寬貨幣政策的結(jié)果，不僅將提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格水平，也將改善整體金融市場(chǎng)的交投氛圍?；久嫔?，在基本面步入偏多預(yù)期的背景下，滬膠調(diào)整過(guò)后再次呈現(xiàn)偏強(qiáng)上行的可能性較大，投資策略可以逐步轉(zhuǎn)向逢低吸納做多。
上海中期分析師陳瑞碧認(rèn)為，前期打壓膠價(jià)的因素有望于短期得到緩解，這也將釋放膠價(jià)的上漲壓力，換言之，滬膠的價(jià)格重心有望進(jìn)一步上移。此外，未來(lái)依然可以期待汽車季節(jié)性銷售高峰、美國(guó)特保案到期對(duì)我國(guó)輪胎出口的改善效力，及后市我國(guó)將逐步進(jìn)入膠樹(shù)停割期等因素。
不過(guò)，寶城期貨分析師陳棟表示，雖然短期滬膠出現(xiàn)反彈，但未來(lái)仍然存在諸多利空。下游輪胎消費(fèi)不確定性較大，大面積回暖還有待觀察，而來(lái)自下游產(chǎn)業(yè)鏈的一系列變動(dòng)都會(huì)對(duì)滬膠期價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致膠價(jià)出現(xiàn)季節(jié)性回落行情。（黃穎）
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