通過(guò)自己的探索完成了從零到一的過(guò)程，那么從一到十的過(guò)程，如果一定要靠自己滾動(dòng)發(fā)展的話不是最好的選擇，這時(shí)候并購(gòu)、收購(gòu)可能是更快的方式。

　　早春三月，萬(wàn)物復(fù)蘇，地處中國(guó)南方鵬城深圳的萬(wàn)科集團(tuán)(000002.SZ)，卻經(jīng)歷了乍暖還寒的一周。

　　3月17日，剛在時(shí)尚界探完險(xiǎn)的萬(wàn)科董事長(zhǎng)王石親自坐鎮(zhèn)2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議主要內(nèi)容為審議“關(guān)于申請(qǐng)萬(wàn)科A股股票繼續(xù)停牌的議案”。近一個(gè)半小時(shí)之后，該議案獲得股東大會(huì)高票通過(guò)。

　　就在4天前，3月13日萬(wàn)科公告，將發(fā)行新股購(gòu)買(mǎi)深圳市地鐵集團(tuán)有限公司下屬公司全部或部分股權(quán)，并展開(kāi)重組相關(guān)事宜。次日，萬(wàn)科召開(kāi)2015年度業(yè)績(jī)媒體見(jiàn)面會(huì)，

　　卻以“因時(shí)間倉(cāng)促，雙方還未做好充分準(zhǔn)備”為由，取消了外界更為關(guān)注的原定同場(chǎng)舉行的與深圳地鐵集團(tuán)關(guān)于雙方戰(zhàn)略合作的媒體見(jiàn)面會(huì)。

　　看似靴子落地，但故事還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

　　作為萬(wàn)科的第二大股東，華潤(rùn)集團(tuán)在股東大會(huì)結(jié)束后卻提出程序異議。華潤(rùn)集團(tuán)股東代表在接受媒體采訪時(shí)透露，萬(wàn)科與深圳地鐵合作公告，沒(méi)有經(jīng)過(guò)董事會(huì)的討論及決議通過(guò)，是萬(wàn)科管理層自己做的決定。

　　“聯(lián)姻”深圳地鐵的前景變數(shù)頻添，另一方面，正處于重組過(guò)程中的萬(wàn)科，其業(yè)務(wù)本身也處于轉(zhuǎn)型的重要階段。萬(wàn)科總裁郁亮在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，萬(wàn)科轉(zhuǎn)型的終極目標(biāo)是“10年之后半壁江山來(lái)自于新業(yè)務(wù)”。那么，做什么怎么做，是股權(quán)誰(shuí)屬之外的另一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)命題。

　　重組方案存疑

　　3月17日下午，萬(wàn)科A在臨時(shí)股東大會(huì)上對(duì)申請(qǐng)延期復(fù)牌的原因給出解釋。萬(wàn)科表示，此次資產(chǎn)重組雖然已取得重大進(jìn)展，但在3月18日前仍無(wú)法披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書(shū)。據(jù)悉，此次交易應(yīng)為萬(wàn)科2015年以來(lái)已公告的規(guī)模最大的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，交易較為復(fù)雜，涉及大量前期準(zhǔn)備工作，尚需要一定時(shí)間才能公告交易預(yù)案或草案。

　　最終，這一議案共獲得約87億股投票，其中贊成約84.5億股，占比97.13%，包括寶能系和華潤(rùn)集團(tuán)均投出贊成票。這一結(jié)果也意味著萬(wàn)科A將繼續(xù)停牌至6月18日。

　　去年7月，萬(wàn)科遭遇“野蠻人”叩門(mén)，由潮汕商人姚振華控制的寶能系大舉增持萬(wàn)科股份，先后投入巨資近400億元，“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”就此爆發(fā)。截至2015年12月18日，萬(wàn)科總股本中，寶能系持有24.26%，成為萬(wàn)科第一大股東。此后，萬(wàn)科A股以籌劃重大資產(chǎn)重組為由停牌。

　　進(jìn)展出現(xiàn)在2016年3月13日。當(dāng)天，萬(wàn)科公告宣布了與深圳市地鐵的合作。根據(jù)公告，萬(wàn)科將購(gòu)買(mǎi)地鐵集團(tuán)持有的目標(biāo)公司全部或部分股權(quán)，相關(guān)目標(biāo)公司的主要資產(chǎn)為地鐵上蓋物業(yè)項(xiàng)目，初步預(yù)計(jì)交易規(guī)模介于人民幣400億-600億元之間，具體交易對(duì)價(jià)以經(jīng)有關(guān)部門(mén)備案后的獨(dú)立第三方評(píng)估結(jié)果為依據(jù)。萬(wàn)科擬主要以定向增發(fā)股份的方式支付對(duì)價(jià)。如交易成功，深圳地鐵將成萬(wàn)科長(zhǎng)期的重要股東。

　　深圳地鐵集團(tuán)是深圳市屬大型國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，承擔(dān)深圳城市軌道交通投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，目前凈資產(chǎn)1503億元，總資產(chǎn)2411億元。目前已擁有地鐵上蓋物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目10個(gè)。近兩年，深圳地鐵一直處于虧損狀態(tài)。截至2015年12月，深圳地鐵集團(tuán)總資產(chǎn)約2411億元，凈資產(chǎn)約1504億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為37.62%。

　　實(shí)際上，這并非萬(wàn)科與深圳地鐵的首次合作。2014年，雙方共同參與了深圳紅樹(shù)灣項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，這一項(xiàng)目也被看做是萬(wàn)科轉(zhuǎn)型城市配套服務(wù)商的標(biāo)桿之作。該項(xiàng)目計(jì)劃于2015年6月30日開(kāi)工，2021年12月31日竣工。

　　2015年3月20日，萬(wàn)科通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)方式成功獲取龍華新區(qū)深圳北站樞紐城市綜合體C2地塊物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

　　與深圳地鐵的合作引發(fā)了外界對(duì)萬(wàn)科“國(guó)進(jìn)民退”的猜想，但郁亮在臨時(shí)股東大會(huì)上直言：“深圳地鐵是經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)考驗(yàn)的，不是我們理解的那種國(guó)企?！?/p>

　　無(wú)論是王石還是郁亮，均強(qiáng)調(diào)萬(wàn)科股權(quán)結(jié)構(gòu)的本質(zhì)是混合所有制，重組并不會(huì)改變這一個(gè)特點(diǎn)，而“共贏”是重組的終極目標(biāo)。

　　“我們有著做偉大企業(yè)的夢(mèng)想，需要一個(gè)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，尋求解決方案時(shí)，我們有兩個(gè)最基本的考慮，一個(gè)是需要有利于全體股東的利益，第二個(gè)需要符合公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。我們的方案也一定是多贏的方案，大家不要過(guò)多討論誰(shuí)輸誰(shuí)贏，我們希望所有人都是贏的?！比f(wàn)科集團(tuán)高級(jí)副總裁譚華杰在2015年度業(yè)績(jī)媒體見(jiàn)面會(huì)上如是說(shuō)。

　　就目前的情況來(lái)看，在深圳市國(guó)資委尚未明確表態(tài)，加之華潤(rùn)態(tài)度的突變，該方案是否真能如萬(wàn)科所預(yù)設(shè)那般得以執(zhí)行仍是一個(gè)未知數(shù)。

　　“10年后半壁江山來(lái)自新業(yè)務(wù)”

　　2015年對(duì)于萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，是多事之秋的一年，也是業(yè)績(jī)最好的一年。

　　數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)科2015年銷售面積2067.1萬(wàn)平方米，銷售金額2614.7億元，同比分別增長(zhǎng)14.3%和20.7%。在全國(guó)商品房市場(chǎng)的占有率進(jìn)一步上升至3%。營(yíng)業(yè)收入人民幣1955.5億元，同比增長(zhǎng)33.6%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)181.2億元，同比增長(zhǎng)15.1%。

　　“軌道交通”是萬(wàn)科在年報(bào)中提及的重點(diǎn)之一。郁亮表示，萬(wàn)科和地鐵從2014年開(kāi)始合作，軌道上蓋是一種很好的資源，每個(gè)城市最稀缺的土地資源是軌道上蓋，軌道交通在城市圈發(fā)展中起重要角色。同時(shí)，軌道上蓋物業(yè)最合適萬(wàn)科定位，為萬(wàn)科做城市配套服務(wù)提供機(jī)會(huì)。據(jù)了解，萬(wàn)科在全國(guó)各地都與地鐵有合作，目前有40個(gè)萬(wàn)科項(xiàng)目屬于軌道上蓋物業(yè)，其中包括北京、上海、深圳和長(zhǎng)春等都有合作案例。

　　在物業(yè)管理、海外業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)金融和物流方面也都有很大的進(jìn)步。萬(wàn)科的海外項(xiàng)目貢獻(xiàn)銷售收入28.8億元;萬(wàn)科物流已進(jìn)駐、擬進(jìn)駐22個(gè)城市，已獲取、擬獲取項(xiàng)目29個(gè)，總建筑面積達(dá)300萬(wàn)平方米。

　　在帶領(lǐng)萬(wàn)科進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中，郁亮深諳，所開(kāi)展的新業(yè)務(wù)是任何人都沒(méi)有想到、沒(méi)有做過(guò)的，在探索的同時(shí)允許混亂和打架的存在，“鼓勵(lì)創(chuàng)新，允許多點(diǎn)嘗試，不怕犯錯(cuò)，待一定階段以后再加以整理，形成新生態(tài)”。但這個(gè)時(shí)限只有三年。

　　“萬(wàn)科轉(zhuǎn)型的終極目標(biāo)是10年之后半壁江山來(lái)自于新業(yè)務(wù)?！庇袅猎跇I(yè)績(jī)會(huì)上答記者問(wèn)時(shí)指出。

　　譚華杰在業(yè)績(jī)會(huì)上坦言，萬(wàn)科在新業(yè)務(wù)方面做了許多嘗試和探索，其中一些探索是成功的，但目前規(guī)模還很小，未來(lái)可能將增加新的探索方式。

　　“從零到一的過(guò)程中，自己去探索的過(guò)程是不能省略的，如果你貿(mào)然進(jìn)入一個(gè)自己不熟悉的領(lǐng)域，這會(huì)是一個(gè)非常大的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)自己的探索完成了從零到一的過(guò)程，那么從一到十的過(guò)程，如果一定要靠自己滾動(dòng)發(fā)展的話不是最好的選擇，這時(shí)候并購(gòu)、收購(gòu)可能是更快的方式?！弊T華杰表示，“我們首先要通過(guò)自己的探索確定這個(gè)業(yè)務(wù)能不能做，如果確認(rèn)這個(gè)業(yè)務(wù)應(yīng)該做，能夠做，這時(shí)候采用并購(gòu)和收購(gòu)的方式，能夠一開(kāi)始就具有比較高的起點(diǎn)，這也是我們未來(lái)探索的方向?！?/p>