聚焦美聯(lián)儲主席伯南克議會證詞
美聯(lián)儲主席伯南克周二和周三將分別在美國參議院金融委員會和眾議院金融服務委員會發(fā)表證詞演說。投資者將從伯老的證詞中搜尋美聯(lián)儲將何時放緩或停止購債的線索。分析人士認為，伯南克料將聲明支持持續(xù)購買公債。而對于外匯和黃金市場來說，又將再度枕戈以待，迎接“大風暴”的到來。
時間點：北京時間23:00，美聯(lián)儲主席伯南克在參議院金融委員會作半年度證詞陳述
看點：一、如何判斷美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢；二、如何評價去年下半年繼續(xù)推行的新量化寬松政策；三、會否就未來可能實施的退出策略進行表態(tài)。
伯南克上次對貨幣政策講話內(nèi)容：美聯(lián)儲主席伯南克在1月中旬于密歇根大學發(fā)表講話中稱，美聯(lián)儲鷹派理事和投資者不必擔心該行的債券購買計劃將導致通脹率上升或未來產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫。伯南克稱：“我不認為這將導致通脹率大幅上升?！彼硎?，美聯(lián)儲政策是否將在未來導致泡沫產(chǎn)生，這是一個“難以回答的問題”。伯南克稱，美聯(lián)儲正在監(jiān)控市場和增強監(jiān)管措施來保護金融穩(wěn)定性。他指出，對美聯(lián)儲來說，最糟糕的事情就是“在不成熟的情況下上調(diào)基準利率”。
美聯(lián)儲1月決議內(nèi)容：在1月底的會議上，美聯(lián)儲維持每月收購400億美元抵押貸款擔保證券和450億美元國債的規(guī)模不變。
美聯(lián)儲1月決議紀要內(nèi)容：美聯(lián)儲2月20日發(fā)布了1月29-30日聯(lián)邦公開市場委員會會議的紀要文件，會議紀要主旨顯示，美聯(lián)儲撤除當前大規(guī)模資產(chǎn)收購措施的進度可能快于各界此前的預計。有多位美聯(lián)儲成員表示需在就業(yè)完全好轉(zhuǎn)之前就逐步縮小量化寬松措施規(guī)模。
伯老講話大猜想，打太極？停留鴿派陣營？進化成鷹？
由于美聯(lián)儲上周公布的會議紀要引起匯市巨大波瀾，聯(lián)儲官員對QE退出時機的討論令美股與黃金暴跌。所以本周伯南克的國會證詞較之往年受到更多的關(guān)注。2月20日公布的1月聯(lián)儲會議紀要顯示，部分鷹派成員暗示美聯(lián)儲必須改變此前的策略，加快部署量化寬松退出機制，這使得美股大挫，市場對寬松政策的依賴顯現(xiàn)無遺。
不過據(jù)分析，美聯(lián)儲要想退出QE政策也并非毫無成本。美聯(lián)儲每年向財政部返還投資組合的利潤，去年為890億美元。一旦改變低利率政策，美聯(lián)儲龐大的資產(chǎn)負債表運行將面臨虧損的風險。
這一次，伯南克必須更加小心謹慎且有技巧地進行措辭，伯南克將要參加的這兩場聽證被稱為“漢佛萊-霍金斯聽證”。伯南克將在發(fā)表其準備好的證詞后接受議員的各類提問，包括貨幣政策在內(nèi)，但也會涉及到有關(guān)當下經(jīng)濟狀況的方方面面。
就美國經(jīng)濟而言，出言謹慎的伯南克從未做出過基于樂觀的判斷。他在之前講話中表示，在失業(yè)率仍接近8%的情況下，美國經(jīng)濟距離完全健康并動能十足的全面復蘇還很遙遠。有分析指出，與一年前相比，伯南克在國會上有關(guān)美國經(jīng)濟的判斷不會出入太大，伯南克強調(diào)的依舊是如何改善就業(yè)這一核心問題。
而對于貨幣政策，華爾街預測伯南克也將老調(diào)重彈，繼續(xù)為量化寬松政策辯護。此前，伯南克多次指出，量化寬松政策對美國經(jīng)濟來說是對癥下藥的一步棋，倘若寬松政策能夠使美國經(jīng)濟復蘇，世界經(jīng)濟也將從中獲益。
多數(shù)分析師預計，伯南克將借本次赴國會進行陳述貨幣政策之機重申美聯(lián)儲的固有政策立場，用圣路易斯聯(lián)邦聯(lián)儲主席布拉德的話說就是“聯(lián)儲政策目前已經(jīng)非常寬松，并將在很長一段時期內(nèi)維持寬松狀態(tài)?！?/font>
此前，美聯(lián)儲曾做出承諾，只要失業(yè)率在6.5%以上，同時預計未來一兩年的通脹率不超過2.5%，聯(lián)邦基金利率將維持在當前零至0.25%的超低水平。目前，美國的失業(yè)率為7.9%，按照目前的就業(yè)市場的回暖速度，美聯(lián)儲最早將在2014年結(jié)束量化寬松措施。
當然，受最新出爐的紀要影響，也有分析師猜測，伯南克本次作證，可能會比以往更多地談論“退出策略”以及密切關(guān)注通脹壓力強。還有分析指出，他將對一些聯(lián)儲官員擔憂美聯(lián)儲無限量購買資產(chǎn)的態(tài)度表示認可，但會說服市場這樣的做法同過去幾年一樣不會有太多的副作用。
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