匯金增持A股不領(lǐng)情 大盤成扶不起的阿斗
A股依舊沉浸在熊市的“自暴自棄”氛圍中。盡管昨日匯金、險(xiǎn)資等超級(jí)機(jī)構(gòu)在二季度繼續(xù)增持的消息傳來(lái)，但市場(chǎng)仍無(wú)動(dòng)于衷。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著A股市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)充，匯金、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)大盤的推動(dòng)能力不斷走弱。
二季度機(jī)構(gòu)“抄底”忙
據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至今年一季度末，基金、券商、QFII、保險(xiǎn)、社保等五大機(jī)構(gòu)投資者總共持有各A股上市公司股票約1221.71億股，較2011年年底減持約134.98億股。進(jìn)入二季度之后，A股市場(chǎng)的走勢(shì)日漸乏力，滬深300指數(shù)在此期間的累計(jì)漲幅僅為0.27%，5~6月份該指數(shù)甚至遭遇了6.27%的下跌，不過(guò)就在大盤漸趨疲弱的同時(shí)，各路機(jī)構(gòu)投資者卻顯露積極“抄底”的跡象。
據(jù)工商銀行、中國(guó)銀行昨日就可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所配發(fā)的“股份變動(dòng)情況公告”顯示，截至6月30日，匯金持有工行、中行股份數(shù)為1237.5145億股和1887.8581億股，較一季度末分別增加700萬(wàn)股和76.257萬(wàn)股。與此同時(shí)，“中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”在此期間再度購(gòu)入48455萬(wàn)股工商銀行股票，而生命人壽保險(xiǎn)旗下的兩款產(chǎn)品二季度也大幅加倉(cāng)中國(guó)銀行，截至6月末合計(jì)持股數(shù)達(dá)到3.28億股。
除了匯金和險(xiǎn)資外，QFII抄底A股市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)更為明顯，在剛剛過(guò)去的6月份，國(guó)家外管局共向美國(guó)友邦保險(xiǎn)有限公司等7家合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)批出共計(jì)6.5億美元的投資額度。韓國(guó)央行則在7月1日宣布，其已開(kāi)始動(dòng)用所獲的3億元QFII投資額度購(gòu)買中國(guó)股票。而此前卡塔爾意愿申請(qǐng)合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格，擬申請(qǐng)投資額度50億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)前規(guī)定的10億美元上限。本報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)也顯示，中金公司建國(guó)門外大街等QFII席位在二季度通過(guò)大宗交易平臺(tái)買入廣發(fā)證券、中信證券等53只股票，凈買入金額接近20億元。
大盤弱機(jī)構(gòu)被套沒(méi)商量
雖然就歷史經(jīng)驗(yàn)而言，機(jī)構(gòu)投資者的積極介入通常有助于大盤和個(gè)股的走好，但市場(chǎng)對(duì)此的實(shí)際回應(yīng)卻不甚“給力”，以QFII增持最為踴躍的6月份為例，滬深300指數(shù)在當(dāng)月下跌了6.47%，而QFII席位在此期間買入的福耀玻璃等37只個(gè)股中也有29只在此期間跟隨大盤一起滑落，例如廣匯能源在6月份先后被3家QFII席位買入2.14億元，但其股價(jià)卻遭遇了14.6%的月度跌幅。而獲得匯金增持的工商銀行和中國(guó)銀行在二季度也分別遭遇了1.52%和0.16%的累計(jì)跌幅，換言之，買入以上兩股的匯金資金已盡數(shù)被套。
市場(chǎng)縱深
如今“金手指”效應(yīng)盡失
實(shí)際上，從近年來(lái)的大盤表現(xiàn)看，機(jī)構(gòu)資金的入市確實(shí)能提振A股市場(chǎng)的短期表現(xiàn)，但大盤的固有趨勢(shì)卻并不會(huì)因此受到太大的影響。以匯金為例，作為典型的“國(guó)家隊(duì)”資金，匯金的動(dòng)向向來(lái)都是指示A股走勢(shì)的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)之一。自2008年以來(lái)，匯金已先后三次通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持四大行股票。2008年9月23日，匯金通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)購(gòu)入工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行各200萬(wàn)股股票，受此利好消息刺激，滬指在9月24日、9月25日連續(xù)收漲，累計(jì)漲幅達(dá)4.36%，不過(guò)隨后股指便一路下滑，直至當(dāng)年10月28日觸及1664點(diǎn)的“谷底”。2009年10月9日，匯金再度增持工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行股票總計(jì)2.81億股，滬指在隨后的一個(gè)月內(nèi)勁漲14.25%，但11月中旬至當(dāng)年年底期間，滬指卻下跌了10.79%。
去年10月10日，匯金宣布啟動(dòng)對(duì)四大行股票的第三輪增持，據(jù)相關(guān)上市銀行2011年年報(bào)顯示，匯金在四季度總共買入四大行股票約6.01億股。隨后，匯金又于今年一季度再度增持四大行5032.35萬(wàn)股、2940.85萬(wàn)股、8363.02萬(wàn)股、2267.37萬(wàn)股。然而截至昨日收盤，滬指卻從2011年10月初的2363.08點(diǎn)跌至目前的2227.32點(diǎn)，跌幅達(dá)到5.59%。
原因探析
大盤成扶不起的阿斗
“市場(chǎng)之所以對(duì)匯金等機(jī)構(gòu)投資者增持行為的反應(yīng)越來(lái)越冷淡，主要在于A股市場(chǎng)流通盤的急劇擴(kuò)大，以及市場(chǎng)積弱已久，信心不振。”廣發(fā)證券分析師王立才指出，隨著大量新股的上市和限售股的解禁，目前A股市場(chǎng)的流通市值已達(dá)174049.19億元，相當(dāng)于2008年9月23日匯金首次增持時(shí)50016.64億元流通市值的3.47倍，機(jī)構(gòu)資金在不斷擴(kuò)容的A股市場(chǎng)中所占的比例日漸縮水，對(duì)個(gè)股股價(jià)的撬動(dòng)能力和大盤的影響力也越來(lái)越低。據(jù)測(cè)算，匯金第三輪增持的四大行股票市值總計(jì)約25.27億元，與四大行總計(jì)16917萬(wàn)億元的A股流通市值相比只能算是杯水車薪。
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