大公撤銷赤峰城投評(píng)級(jí) 信用債市場一日驚魂
6月28日，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國際突然宣布撤銷內(nèi)蒙古赤峰市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)有限公司(下稱赤峰城投)2010年發(fā)行的企業(yè)債(10赤峰債)的信用等級(jí)。原因是赤峰城投未向其提供跟蹤評(píng)級(jí)所需資料，使公司無法評(píng)價(jià)其目前信用狀況。
此消息一出，立即在債市乃至整個(gè)資本市場引起震動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士及投資者紛紛猜測“10赤峰債”是否出現(xiàn)未公告的信用問題，城投債兌付危機(jī)是否已經(jīng)開啟？
據(jù)記者了解，城投債主要持有者券商和基金，目前依然較為淡定，但整個(gè)市場卻難掩升溫的恐慌情緒。
再引債市恐慌
近段時(shí)間，債市一直風(fēng)波不斷，各參與主體“神經(jīng)”也頗為敏感。大公國際此舉自然引起債券市場，乃至整個(gè)資本市場格外注意。
10赤峰債是否出現(xiàn)信用問題，甚至曝出兌付危機(jī)，自然最受關(guān)注。而大公國際的撤評(píng)說明，并未就此解釋，只是稱，通過與赤峰城投反復(fù)溝通，截至6月28日，赤峰城投仍未提供跟蹤評(píng)級(jí)所需資料，因此在10債存續(xù)期內(nèi)，大公無法根據(jù)現(xiàn)有資料客觀評(píng)價(jià)赤峰城投的信用狀況，才決定撤銷10赤峰債信用等級(jí)。
赤峰城投于2010年5月發(fā)行10赤峰債，總額12億元，債券期限為七年，票面利率6.18%。當(dāng)年發(fā)行時(shí)，大公國際和另一家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)鵬元資信都對(duì)該債券進(jìn)行過評(píng)級(jí)，主體信用評(píng)級(jí)為AA，債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)定為AA+。
對(duì)于大公國際突然撤評(píng)，有消息人士指出，是“被搶生意”所致。而這一點(diǎn)，從昨日赤峰城投隨后就跟蹤評(píng)級(jí)情況作出的說明中，亦可發(fā)現(xiàn)一絲痕跡。
赤峰城投公告稱，目前，該公司正在申請發(fā)行2013年赤峰市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)有限公司債券(簡稱“13赤峰債”)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為鵬元資信。因此，經(jīng)協(xié)商，10赤峰債由鵬元資信進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)，大公國際不再對(duì)10赤峰債進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)。在2012年6月的跟蹤評(píng)級(jí)中，鵬元維持了10赤峰城投債AA+的評(píng)級(jí)。
從交易所市場上10赤峰債的表現(xiàn)看，該澄清公告確實(shí)發(fā)揮了一定的穩(wěn)定作用。7月1日早盤，10赤峰債曾兩度出現(xiàn)1元錢差價(jià)的拋售，最多下跌1.8元，不過至尾盤時(shí)，成交開始活躍，價(jià)格也有所回升，最終下跌0.69%。
多家券商和基金人士均認(rèn)為此次事件只是個(gè)例而已，并非是爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。有個(gè)別基金經(jīng)理甚至認(rèn)為，由于政府控制風(fēng)險(xiǎn)，目前來講，城投債還是相對(duì)安全的。
城投債風(fēng)險(xiǎn)暗藏
“雖然這次危機(jī)渡過了，但下次危機(jī)必然到來?！?月1日，一家債券類私募負(fù)責(zé)人向記者表示，事實(shí)上，目前規(guī)模不斷擴(kuò)大的城投債市場，已經(jīng)猶如一根繃緊的弦。此次大公國際撤銷10赤峰債信用評(píng)級(jí)，雖沒有引起這根弦的斷裂，卻讓信用債市場受到不小的驚嚇。
當(dāng)天，宏源證券也發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，赤峰城投未及時(shí)提供所需資料隱含了個(gè)別城投平臺(tái)開始失信?！斑@不是城投公司首次出現(xiàn)評(píng)級(jí)問題，上一次是去年12月28日大公將新疆投資發(fā)展有限責(zé)任公司評(píng)級(jí)從AA+降為AA。而此次事件或具有‘傳染性’，城投債系統(tǒng)性信用風(fēng)險(xiǎn)累積?！?/font>
據(jù)記者了解，作為企業(yè)債的一種，城投債也被稱為“準(zhǔn)市政債”，由各地政府轄下融資平臺(tái)企業(yè)所發(fā)行，直接掛鉤地方政府信用，因此一直被看作典型的低風(fēng)險(xiǎn)、高收益品種。
近年來，在地方政府資金需求倒逼之下，企業(yè)債“城投化”趨勢愈演愈烈，而各投資機(jī)構(gòu)對(duì)城投債也青睞有加。
今年上半年，我國共有29個(gè)省區(qū)市發(fā)行434只城投債，發(fā)行額共計(jì)5217億元，同比增長近八成。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，目前銀行間市場和交易所市場仍未到期的城投債還有2206只，涉及規(guī)模逾2.2萬億元。有券商人士預(yù)計(jì)，2013年，城投債發(fā)行規(guī)模很可能再次突破萬億大關(guān)。
而從目前債券基金、券商集合理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的持倉配置上看，三分之一的債券配置與城投債有關(guān)。
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