中鋁斷臂扭虧 變賣(mài)近百億資產(chǎn)并再發(fā)新債
對(duì)于中國(guó)鋁業(yè)公司(以下簡(jiǎn)稱“中鋁”)這家鋁業(yè)巨頭來(lái)說(shuō)，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，如何應(yīng)對(duì)捉襟見(jiàn)肘的資金流，以及走出此前“債臺(tái)高筑”的虧損泥潭是其需要面對(duì)的首要問(wèn)題。
5月21日，中鋁旗下上市公司中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)發(fā)布2013年第二期超短期融資券發(fā)行公告，融資金額為30億，其公告中指出，本期所募集資金中的22億元將用于補(bǔ)充公司本部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金，用于購(gòu)買(mǎi)原鋪材料、支付電費(fèi)及購(gòu)買(mǎi)動(dòng)力材料，以及用于銀行貸款周轉(zhuǎn)間的過(guò)渡。剩余8億將用以歸還公司本部在中國(guó)建設(shè)銀行的貸款。
但對(duì)于中國(guó)鋁業(yè)今年到期的高達(dá)220億的債券來(lái)說(shuō)，這一超短期融資仍然只是杯水車(chē)薪。
當(dāng)前鋁業(yè)市場(chǎng)萎靡態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)，重壓之下，包括中國(guó)鋁業(yè)在內(nèi)的諸多大型涉鋁企業(yè)都不得不以“壯士斷腕”的方式尋求自救。
上周四，美國(guó)鋁業(yè)公司宣布將關(guān)閉位于加拿大魁北克的兩條生產(chǎn)線，并推遲更新主要鋁材生產(chǎn)設(shè)備至2019年。與此同時(shí)，全球最大的鋁生產(chǎn)商俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司也于一個(gè)星期前發(fā)布財(cái)報(bào)，稱減產(chǎn)策略將至少持續(xù)至明年，總減產(chǎn)產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)7%。
“全行業(yè)陷入低迷的情況下，中鋁的處境并非單一的，國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，越成產(chǎn)越虧損的局面短期內(nèi)不會(huì)好轉(zhuǎn)，中鋁必須尋求轉(zhuǎn)型?！币幻猩饘賴?guó)企人士對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。
頻繁處置資產(chǎn)
短短十天內(nèi)，中國(guó)鋁業(yè)對(duì)現(xiàn)金的渴求程度可見(jiàn)一斑。
5月9日，中國(guó)鋁業(yè)召開(kāi)董事會(huì)議，宣布擬打包轉(zhuǎn)讓所持鋁加工企業(yè)的股權(quán)，交易涉及中鋁河南鋁業(yè)有限公司、中鋁西南鋁板帶有限公司、中鋁西南鋁冷連軋板帶有限公司、華西鋁業(yè)有限責(zé)任公司、中鋁瑞閩鋁板帶有限公司、中鋁青島輕金屬有限公司、西北鋁加工分公司、中鋁薩帕特種鋁材(重慶)有限公司、貴州中鋁鋁業(yè)有限公司9家下屬公司。此次打包出售的總資產(chǎn)評(píng)估值合計(jì)超過(guò)80億元。
截至目前，這一整體資產(chǎn)的最終交易尚未完成，但來(lái)自中國(guó)鋁業(yè)內(nèi)部人士的消息稱，其最終交易價(jià)格“不會(huì)低于對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)評(píng)估值”。中國(guó)鋁業(yè)公告中顯示，其出售的企業(yè)股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)將很有可能由母公司中鋁接盤(pán)，但尚需股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，并通過(guò)有關(guān)監(jiān)管部門(mén)的審批和備案。
事實(shí)上，打包出售9家負(fù)債總額超過(guò)115億的子公司還僅僅是中國(guó)鋁業(yè)試圖大甩脫“包袱”的開(kāi)始。
僅僅一個(gè)星期后，中國(guó)鋁業(yè)再度發(fā)布公告，宣布擬轉(zhuǎn)讓中鋁河南鋁業(yè)有限公司和中鋁青島輕金屬有限公司共計(jì)17.56億的債權(quán)，其母公司中鋁仍有意接盤(pán)。
而對(duì)于中國(guó)鋁業(yè)擬通過(guò)關(guān)聯(lián)交易將虧損資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至母公司，中投顧問(wèn)冶金行業(yè)研究員苑志斌指出，中國(guó)鋁業(yè)在出售分公司及股權(quán)時(shí)是連同應(yīng)承擔(dān)負(fù)債一起出售，而該部分負(fù)債也將從中國(guó)鋁業(yè)的合并報(bào)表中剔除，這有利于降低其資產(chǎn)負(fù)債率。
一邊加緊對(duì)旗下負(fù)債資產(chǎn)進(jìn)行出售時(shí)，為保證利潤(rùn)空間，中鋁對(duì)旗下半制品生成廠也將同時(shí)進(jìn)行重組。
本報(bào)記者了解到，中國(guó)鋁業(yè)將放棄旗下9家下游制造廠，包括軋制廠級(jí)擠壓型材生產(chǎn)廠，而由于融資成本較高，中國(guó)鋁業(yè)還將重組遵義氧化鋁精煉廠。
而對(duì)于近期的一系列資產(chǎn)處置，中國(guó)鋁業(yè)方面在回復(fù)本報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，中國(guó)鋁業(yè)正按照母公司中鋁的統(tǒng)一部署，進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，將“擴(kuò)大在優(yōu)質(zhì)資源開(kāi)發(fā)、氧化鋁和煤電鋁一體化等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。
但對(duì)于中國(guó)鋁業(yè)頻繁的資產(chǎn)騰挪，上述有色金屬國(guó)企人士則向記者表示，在行業(yè)持續(xù)縮水的大背景下，“中國(guó)鋁業(yè)短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈仍然不容樂(lè)觀?！?/font>
轉(zhuǎn)型路徑待考
2012年高達(dá)80億余元的虧損再一次將中國(guó)鋁業(yè)推向了轉(zhuǎn)型的路口，但其試圖剝離鋁加工資產(chǎn)，擴(kuò)大氧化鋁及煤電鋁一體化的轉(zhuǎn)型路徑仍然備具挑戰(zhàn)。
一名業(yè)內(nèi)資深人士表示，雖然目前中國(guó)鋁業(yè)的處境堪稱“煎熬”，但其能否加快獲得上游礦山資源，以及有效控制電力成本是其未來(lái)轉(zhuǎn)型的兩大關(guān)鍵。
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