發(fā)改委試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)債 銀政企合作現(xiàn)新途徑
11月8日，有媒體引用消息人士的話稱，國(guó)家發(fā)改委將推出創(chuàng)新企業(yè)債，允許地方融資平臺(tái)公司發(fā)行“小微企業(yè)扶持債券”，以拓寬小微企業(yè)融資渠道，并將由銀行首次擔(dān)當(dāng)企業(yè)債的主承銷商。
一位有意參與此項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種的商業(yè)銀行人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，發(fā)改委尚未最終批復(fù)該項(xiàng)目。
或在銀行間市場(chǎng)發(fā)行
據(jù)銀行相關(guān)人士透露，地方政府融資平臺(tái)發(fā)債后，募集到的資金將以委托貸款的形式，通過商業(yè)銀行為當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)提供資金支持。
“40%的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償取消了，所以地方政府對(duì)發(fā)小微債十分積極?！鄙鲜鲢y行人士稱。
我國(guó)《證券法》規(guī)定了公開發(fā)債額度不得超過凈資產(chǎn)40%的紅線。2011年4月末，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)推出定向工具（PPN），銀行間市場(chǎng)私募債因突破了凈資產(chǎn)40%紅線的規(guī)定，規(guī)模迅速壯大。
“小微債將在同業(yè)市場(chǎng)發(fā)行?！鄙鲜鲢y行人士證實(shí)，但是否以私募債形式發(fā)行則未可知。
據(jù)報(bào)道，鹽城國(guó)投集團(tuán)、天津保稅區(qū)投資控股集團(tuán)有限公司、無錫市新區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展集團(tuán)總公司、鎮(zhèn)江城建集團(tuán)公司將成為首批債券發(fā)行人，發(fā)行規(guī)模約人民幣70億元。
但該消息尚未得到發(fā)改委的證實(shí)。而從一份網(wǎng)頁截圖來看，鹽城國(guó)投集團(tuán)曾發(fā)布新聞稿稱，于10月24日獲得國(guó)家發(fā)改委的書面初審?fù)ㄟ^，按國(guó)家發(fā)改委意見，“小微企業(yè)成長(zhǎng)保障債券”改名為 “小微企業(yè)扶持債券”。這一新聞稿還稱，此次全國(guó)第一批小微企業(yè)扶持債券有四個(gè)城市進(jìn)行試點(diǎn)發(fā)行。
今年10月，一家股份制商業(yè)銀行南京分行的高層在接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)，也曾透露這一項(xiàng)目得到了發(fā)改委支持，該分行與當(dāng)?shù)卣e極推進(jìn)，并已上報(bào)了3單50億元。
“政府在支持小微，銀行也利用政府的支持政策。通過這種方式?jīng)]有過度耗用銀行的資本，但又能滿足小微企業(yè)的發(fā)展?！鄙鲜鲢y行人士認(rèn)為，這種融資模式對(duì)政府、銀行和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)來說算是三贏。
多方助力小微企業(yè)融資
自銀監(jiān)會(huì)2011年10月出臺(tái)《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》，允許銀行發(fā)行小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債后，各家銀行紛紛試水，包括民生、浦發(fā)、興業(yè)三家股份制銀行首批小微金融債共計(jì)規(guī)模達(dá)1100億元。
事實(shí)上，商業(yè)銀行在開展小微企業(yè)金融時(shí)，資本消耗的問題最為掣肘，而獲準(zhǔn)發(fā)行小微企業(yè)金融債的商業(yè)銀行，其債項(xiàng)所對(duì)應(yīng)的單戶授信總額500萬元（含）以下的小型微型企業(yè)貸款，在計(jì)算小型微型企業(yè)調(diào)整后存貸比時(shí)，可在分子項(xiàng)中予以扣除，這也對(duì)銀行的小微業(yè)務(wù)起到了政策激勵(lì)作用。
而發(fā)改委如果放行小微扶持債，對(duì)有志于發(fā)展小微金融的商業(yè)銀行來說助力不少?！般y行各方面成本會(huì)降低”，一位商業(yè)銀行金融市場(chǎng)部人士認(rèn)為，小微金融本身的資質(zhì)難以進(jìn)入債券市場(chǎng)，現(xiàn)在政府介入相當(dāng)于給小微企業(yè)做了增信，債券市場(chǎng)融資的資金成本較低，小微企業(yè)能獲得更多更好的資金支持，而銀行也更有利于減少資本占用。
目前，對(duì)于小微企業(yè)扶持債券的發(fā)行細(xì)節(jié)尚未公布，如何保證政府融資平臺(tái)募得的資金全部用于發(fā)放小微企業(yè)貸款，對(duì)發(fā)債募集資金的流向如何審慎監(jiān)管等問題還需持續(xù)關(guān)注。
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