央行正回購(gòu)600億 降準(zhǔn)后首周資金面寬松
自上周五央行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)、釋放了4000億～5000億資金之后，公開(kāi)市場(chǎng)操作備受關(guān)注。周二銀行間市場(chǎng)，央行開(kāi)展了600億元28天期限正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.8%。由于本周公開(kāi)到期資金僅有120億，因此央行此舉已提前實(shí)現(xiàn)了資金凈回籠。市場(chǎng)分析認(rèn)為，這預(yù)示著目前市場(chǎng)資金仍然寬松。
從近幾周情況來(lái)看，央行持續(xù)以正回購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)回籠資金。上周二央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了600億元正回購(gòu)操作，全周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金640億元，結(jié)束了此前連續(xù)七周的凈投放格局。而本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量以120億元?jiǎng)?chuàng)下最近12周的最低水平，其中包括30億元央票和90億元正回購(gòu)到期，較上周到期資金減少380億元，因此央行目前已實(shí)現(xiàn)凈回籠480億元。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，降準(zhǔn)緩解了市場(chǎng)對(duì)資金面的渴求，央行的寬松意圖也很明顯，很長(zhǎng)一段時(shí)間不用擔(dān)心流動(dòng)性。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)央行有望適當(dāng)擴(kuò)大正回購(gòu)操作規(guī)模，并繼續(xù)暫停逆回購(gòu)，以滾動(dòng)的回收流動(dòng)性以平滑未來(lái)的資金面，以緩沖準(zhǔn)備金率下降所釋放的大量流動(dòng)性，并借此調(diào)配未來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)到期資金分布。
從目前市場(chǎng)利率水平來(lái)看，目前資金面確實(shí)呈現(xiàn)寬松跡象，回購(gòu)利率以及現(xiàn)券收益率均處于低位窄幅振蕩。周二上午正回購(gòu)操作后，除隔夜和1周品種小幅上漲之外，2周、1月、3月、6月、9月和1年品種全部收跌。目前7天質(zhì)押式回購(gòu)利率僅為2.7%，14天回購(gòu)利率為2.83%，均處于低位，波動(dòng)幅度也多在10個(gè)BP以?xún)?nèi)。
國(guó)泰君安昨日發(fā)布的研究報(bào)告表示，目前銀行間7天回購(gòu)利率仍舊穩(wěn)中有降、保持在2.7%附近，顯示流動(dòng)性極其充裕，同時(shí)1年央票交易利率也維持在2.7%下方，預(yù)示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反復(fù)背景下降息預(yù)期依舊強(qiáng)烈，由此或仍將成為短期內(nèi)利率債維穩(wěn)的支撐力量。(徐嵐)
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