中銀國(guó)際：煤炭板塊業(yè)績(jī)可能下調(diào)20%
中銀國(guó)際7月5日發(fā)布研報(bào)稱，盡管5月底以來，煤價(jià)下跌13%，但庫(kù)存去進(jìn)程并不成功，截至7月2目前六大電廠庫(kù)存重上29天的歷史高位，秦皇島港庫(kù)存仍在900萬(wàn)噸附近。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為除宏觀需求疲弱外，進(jìn)口煤、水電出力較大加劇了今年煤炭市場(chǎng)的供需失衡。煤炭供應(yīng)方面并沒有減少反而有明顯增長(zhǎng)，對(duì)未來煤價(jià)形成較大壓力，而煤價(jià)離煤炭企業(yè)的成本線還差距較大，煤價(jià)有望繼續(xù)殺跌。
中銀國(guó)際預(yù)計(jì)2012年市場(chǎng)煤價(jià)可能會(huì)下跌12%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)年初的預(yù)期，該機(jī)構(gòu)可能會(huì)將A股煤炭公司盈利預(yù)測(cè)平均下調(diào)20%左右，調(diào)整后2012年市盈率將達(dá)到14.4倍，并不便宜。2012年行業(yè)凈利潤(rùn)將同比下降。而且未來基本面的低迷程度仍有高于目前預(yù)期的可能，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股煤炭板塊的仍有一定投資風(fēng)險(xiǎn)，建議謹(jǐn)慎看待反彈，維持中立的評(píng)級(jí)。
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