華泰證券：經(jīng)濟下行有所趨緩
華泰證券研究所日前發(fā)布研報指出，6月9日下午，國家統(tǒng)計局發(fā)布了5月份經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.6%。社會消費品零售總額16715億元，同比名義增長13.8%，扣除價格因素實際增長11%。1至5月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）108924億元 ，同比增長20.1%。
華泰證券表示，整體看，5月份經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出適度的下行趨緩跡象，部分數(shù)據(jù)的降幅較之上月有所收窄，工業(yè)增加值增速還呈現(xiàn)出小幅反彈走勢，但持續(xù)性仍需觀察，且數(shù)據(jù)總體仍處于相對的低位水平。隨著5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布，央行在數(shù)據(jù)出臺前的降息舉措其目的已然明朗。5月份以來，降準和降息相繼登場，以緩沖經(jīng)濟短期的過快下滑壓力。
華泰證券認為，從4、5月份的數(shù)據(jù)情況看，二季度經(jīng)濟增速的下行破8或難以避免，但低于年度預期調(diào)控目標的可能性相對較小。6月份央行的降息舉措對二季度經(jīng)濟的實際刺激作用相對有限，更多的是信號的釋放和對市場預期的引導，并且還需要其他政策措施的配合。隨著物價的持續(xù)下行，預計政策調(diào)控的趨松操作仍將繼續(xù)推進。隨著政策效應(yīng)的累積，經(jīng)濟在尋底過程中的下行動能或?qū)p弱，并有望對經(jīng)濟在三季度的回穩(wěn)起到支撐。
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