十大機構預測大勢：2400點壓力重重
中金公司：市場重返壓力區(qū)
我們認為，二季度內(nèi)滬指2400點將是一個重要的點位，在此點位之下市場機會大于風險，但2400點之上市場壓力將顯著增加。畢竟2400點以下，市場可以僅靠預期上漲，而要拓展2400點以上的空間，則需要看到利好預期的至少部分兌現(xiàn)。我們預計有三個因素可能使得市場近期上攻勢頭有所減弱，并重新回到橫盤震蕩的走勢中去。
一是近期市場資金面將重新開始緊張。預計月末銀行同業(yè)拆借利率將重回4%以上，從而封殺目前4.1%的票據(jù)貼現(xiàn)利率進一步下跌的空間，市場利率也將隨之上升。而存款流出銀行的趨勢仍未改變，這也可能造成4月信貸增速低于市場預期，而銀行攬儲壓力上升也會推升利率成本。這可能將打擊市場目前對于政策放松和信貸持續(xù)回升的樂觀預期。
二是2400點以上股票供給壓力上升，2400-2550點一線為過去半年的密集成交區(qū)，沒有兩市日均3000億以上的成交量，很難向上突破，而在當前增量資金缺乏的環(huán)境下，兩市日均成交量上2500億都有很大困難。另外，從一季度的情況看，市場在2400點以上大小非減持量和上市公司再融資量就會迅速放大，一級市場的股票供給量也會顯著加大。
三是近期的新政策可能會對市場造成影響。創(chuàng)業(yè)板退市政策的出臺對于市場整體影響有限，但殼資源價值的下降，對于部分業(yè)績惡化較快的創(chuàng)業(yè)板公司有較大影響。
策略方面，2400點之上，投資者需避免盲目追漲，在投資標的選擇上，仍應該以集中于市場主線領漲板塊為核心的策略。對于一些補漲或跟風上漲的板塊，則需要保持謹慎。在成交量無法有效放大的情況下，熱點的分散化反而可能造成做多力量的分散，進而對市場走勢造成不利影響。
國泰君安：向上拓展2500之上的空間
我們認為，一季度經(jīng)濟增長水平較低，并不妨礙A股市場再次回到2300-2500點的均衡區(qū)間，遙望上限，與2010年突破2500點的信貸再次寬松相比，此次的上升方式中更多體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)變的力量。
二季度，預計緩和的信貸寬松方式仍將延續(xù)，而上周市場所表現(xiàn)的對鐵路項目重啟的追捧，有望在一些局部性的基建投資項目中展開，這也決定了2500點之上的空間拓展成為必然，只是過程中不如信貸大幅釋放來得激進和迅速。短期內(nèi)市場在接近均衡區(qū)間上限時可能有所震蕩，但是在經(jīng)歷過3月圍繞經(jīng)濟增長低于預期的調(diào)整之后，A股接下來的系統(tǒng)性風險仍然不大。
行業(yè)配置方面，繼續(xù)推進電子、工程機械、輕工制造、醫(yī)藥和券商；主題方面，建議關注美國經(jīng)濟恢復、部分基建項目重啟以及消費的剛性。
中信建投：積極看多二季度
鑒于一季度的經(jīng)濟底部預期和流動性預期所產(chǎn)生的行情，被階段性低于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策手段所打亂；進入二季度，市場最大的看點在于穩(wěn)政治與穩(wěn)經(jīng)濟，當前基本面處在僵局中前行，通脹無超預期風險，4月初的金改提速、長線資金入市、基建水利投資再起，可以說從僵局到變局，除了政策放松的再預期外，更有超預期的制度紅利的釋放。鑒于政策約束的積極變化，我們更加積極的看多二季度的行情。
從配置的角度看，我們建議：一是超配證券、地產(chǎn)、汽車等低估值周期彈性行業(yè)；二是隨著上游價格環(huán)比回落、中游價格環(huán)比回升以及庫存重建的啟動，中游行業(yè)或正逐漸走出困境，積極關注機械、水泥、化工等中游行業(yè)的底部拐點機會；三是在非周期品種中，建議繼續(xù)關注TMT行業(yè)。
東北證券：逢低吸納為主
展望后市，雖然有新股的發(fā)行、海外市場的波動，但是在強化市場化改革的新版逆周期政策導向下，市場情緒在改善之中、風險溢價及資金成本在回落。以進一步加大人民幣匯率波動為例，強化市場改革導向、可視為利好市場，預期市場將延續(xù)反彈。操作上，依然適于逢低吸納的思路，而倉重者2450點一線可再次階段性減倉、以觀時變。
配置上，以逆周期政策組合推進及下游剛需逐步釋放為邏輯，重點關注上游+下游相關行業(yè)：煤炭、券商、商業(yè)零售物流、地產(chǎn)、汽車等；同時，增大對估值低位且具主題投資性質(zhì)的規(guī)劃項目類板塊：鐵路、水利、核電等。
國金證券：A股具備中長期投資價值
通脹水平逐步回落將會是大概率事件。2月CPI快速回落至3.2%，但是3月CPI超過市場一致預期達到3.6%的水平，究其原因主要是前期天氣因素造成的蔬菜價格波動和能源主動調(diào)價的結果。4、5月份隨著天氣的好轉(zhuǎn)，CPI中蔬菜類價格有較大的下滑空間，我們預計未來通脹的緩慢下滑趨勢不變，在此背景下，政策面將有望繼續(xù)維持目前的適度寬松狀態(tài)。
在內(nèi)生性需求擴張的同時，信貸投放的趨勢也使得流動性改善可期，因此在需求回升、流動性改善的大背景下，我國經(jīng)濟未來很可能會強于預期。就A股投資而言，目前總體估值水平已經(jīng)偏低，而且經(jīng)濟增長的風險因素在前期已經(jīng)得到了市場的反復預期，因而當前A股市場已經(jīng)具備了一定的中長期投資價值。
太平洋證券：延續(xù)震蕩攀升態(tài)勢
上周三的上漲更多是技術形態(tài)上的突破，股指在此前回踩后選擇向上突破，而領漲品種轉(zhuǎn)換為權重低估值品種對吸引場外資金進場效果明顯；另一方面，股指突破后均線系統(tǒng)已呈多頭排列，向上空間被有效打開，股指未來有望形成震蕩攀升的格局，倉位較低的投資者可適度提高比例。消息面上，央行表態(tài)適時采取多種手段釋放流動性，新增貸款超預期和M2的拐頭預示著流動性的階段性改善。
總體來看，我們認為目前股指延續(xù)震蕩攀升的概率較大，投資線索上低估值的藍籌板塊、一季度業(yè)績穩(wěn)定品種以及前期調(diào)整充分的機械、水泥等行業(yè)投資者均可逢低布局持股待漲。
東吳證券：市場積累大量獲利盤 短期震蕩整固要求強烈
周一大盤未能延續(xù)上周的反彈走勢，而呈現(xiàn)出調(diào)整格局。盤面上，超過90%以上的板塊出現(xiàn)不同程度的調(diào)整，其中教育傳媒、LED、數(shù)字電視等板塊的整體跌幅均超過了3%。由于創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出使得中小市值板塊今日盤中承壓，尤其是業(yè)績連續(xù)預減、預虧的公司更是遭到市場的拋棄，對此投資者需保持高度警惕。相反，午后在中俄軍演消息刺激下航天軍工板塊異軍突起，成為昨日盤中最大的亮點。從短線來看，在經(jīng)過了上周的持續(xù)上漲后，市場累積了相當獲利盤，短期有震蕩整固和清洗浮籌的要求。（東吳證券）
聯(lián)訊證券：上升態(tài)勢仍未破壞 震蕩攀升格局未改
在上個周五交易日收出一根出乎意料的中陽線并大舉突破滬指2400點壓力位后，昨日股市較無懸念地迎來了一次回調(diào)。值得關注的是上周末深交所公布的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則這一條新聞，新《規(guī)則》對創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務能力提出了更高更嚴的要求，對那些估值虛高但盈利能力欠缺的創(chuàng)業(yè)板個股而言無疑會“壓力山大”，部分業(yè)績墊底的公司更是進一步逼到退市邊緣，這也導致了高市盈率的創(chuàng)業(yè)板個股集體跳水，間接拖累大盤表現(xiàn)。另外大盤雖然調(diào)整向下，但回調(diào)幅度小、成交量較大的這個特點顯示出市場后勁依然具備，大盤上升的態(tài)勢仍沒有被破壞。近期若沒有明顯市場利好（如央行降準率政策出臺）出臺，持續(xù)震蕩、緩步上升應該仍是市場的主旋律。（聯(lián)訊證券）
大摩投資：2400點上方套牢盤沉重 短期仍有震蕩調(diào)整需求
昨日兩市平淡開盤，受創(chuàng)業(yè)板退市制度5月1日起正式實施的消息刺激，創(chuàng)業(yè)板全天單邊下跌，至收盤跌幅超過5%，主板市場也受到拖累，早盤圍繞2400點震蕩盤整，午盤之后出現(xiàn)快速下跌。盤面上由于南海局勢持續(xù)緊張引發(fā)軍工板塊出現(xiàn)結構性行情，船舶制造、軍工航天等板塊逆市上漲；陶瓷、傳媒娛樂等板塊跌幅居前。
消息面上，4月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為49.1，為兩個月新高，前值為48.3。
昨天震蕩回調(diào)，成交量有所放大，創(chuàng)業(yè)板跌幅超過5%，對市場拖累較大。從盤面來看，各地金融創(chuàng)新輪流影響市場，但整體有逐步降溫的趨勢，受重大建設項目審批速度加快以及各地保障資金陸續(xù)到位等利好刺激，水泥、基建等板塊表現(xiàn)較好。從技術面來看，滬指30日、60日均線死叉，短線仍有調(diào)整壓力，而且滬指2400點上方仍有較重套牢盤壓力，因此短線市場仍有震蕩調(diào)整的需求。操作上，建議投資者短期回避創(chuàng)業(yè)板以及中小板個股，在控制好倉位的基礎上謹慎參與一些近期受政策扶持較明顯的鐵路基建、水利等板塊的短線機會。（大摩投資）
倍新咨詢：短線震蕩不改回升趨勢 2400點區(qū)域醞釀新變數(shù)
周一大盤表現(xiàn)小幅震蕩調(diào)整行情，上證指數(shù)小幅低開之后，并沒有承接上周的強勢，而是出現(xiàn)逐步震蕩下挫，部分個股出現(xiàn)大幅獲利回吐形成了短期強勁做空能量。如此特征可理解為連續(xù)揚升之后的正常震蕩行情，并且股指突破2400點需要一個反復震蕩整固的過程。筆者認為，由于新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預期，說明基本面環(huán)境還是支持當前回升行情，并且股指形成了明顯的上漲趨勢，在短期內(nèi)不會改變此輪回升趨勢。短線大盤將在2400點附近震蕩，醞釀新的熱點。在操作上，回避部分題材股的投資風險，并關注新熱點的出現(xiàn)。
受創(chuàng)業(yè)板退市制度5月1日起實施的負面沖擊，創(chuàng)業(yè)板個股昨天出現(xiàn)了大面積跌停，從而營造了短期恐慌殺跌氣氛。由于此措施在市場早有預期，只是短期沖擊較大，但并不具備可持續(xù)性。反向看，創(chuàng)業(yè)板以及中小板個股利空接近尾聲，對市場影響相對有限。23日，匯豐中國公布4月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.1，較3月終值48.3有所回升，顯示國內(nèi)經(jīng)濟在進入傳統(tǒng)旺季之后，企業(yè)經(jīng)營活動逐步活躍，促使具備先行指標作用的經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始逐步好轉(zhuǎn)。這正是支撐行情中級回升的最根本的原因之一。
盤面觀察，雖然近期賺足眼球的金改題材于周一曾一度較為活躍，但多數(shù)個股出現(xiàn)調(diào)整跡象，而且以信托、期貨、券商等為主的金融題材股出現(xiàn)退熱現(xiàn)象。這些盤面特征提示，這一題材炒作已經(jīng)進入尾聲，對這類題材股要謹慎。由于短期內(nèi)市場各類題材炒作出現(xiàn)降溫趨勢，市場處在新舊熱點更替，這將減弱市場的投資熱情，容易引發(fā)股指的震蕩反復。（倍新咨詢）
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