A股市場(chǎng)整體處于底部區(qū)域 戰(zhàn)略性布局成長(zhǎng)股
□上證綜指在2100點(diǎn)以下區(qū)域形成戰(zhàn)略性底部的概率較高
□A股市場(chǎng)整體上處于戰(zhàn)略性底部區(qū)域，立足于未來(lái)兩三年，上行機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于下行風(fēng)險(xiǎn)
□把握好結(jié)構(gòu)性行情擴(kuò)展機(jī)會(huì)，戰(zhàn)略性布局互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、新能源、醫(yī)藥等成長(zhǎng)股，并在軍工、農(nóng)業(yè)、非銀金融、國(guó)企改革等傳統(tǒng)領(lǐng)域?qū)で笸黄瓶?/strong>
□“炒ST、殼資源、博重組”模式面臨巨大考驗(yàn)
昨日興業(yè)證券召開2014年度A股市場(chǎng)投資策略報(bào)告會(huì)。興業(yè)證券的投資策略主要觀點(diǎn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體處于戰(zhàn)略性底部區(qū)域，2014年有望成為在困境中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)折的一年，建議投資者積極主動(dòng)把握好結(jié)構(gòu)性行情擴(kuò)展的機(jī)會(huì)，戰(zhàn)略性布局互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、新能源、醫(yī)藥等成長(zhǎng)股，并在軍工、農(nóng)業(yè)、非銀金融、國(guó)企改革等傳統(tǒng)領(lǐng)域?qū)で笸黄瓶凇?/font>
A股市場(chǎng)整體處于底部區(qū)域
對(duì)于目前的A股市場(chǎng)，興業(yè)證券判斷，當(dāng)前大盤指數(shù)隱含較悲觀的市場(chǎng)預(yù)期，上證綜指在2100點(diǎn)以下區(qū)域形成戰(zhàn)略性底部的概率較高。A股市場(chǎng)整體上處于戰(zhàn)略性底部區(qū)域，立足于未來(lái)兩三年，上行機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于下行風(fēng)險(xiǎn)。
興業(yè)證券首席策略分析師張憶東表示：“過(guò)去數(shù)年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)所遭遇的困境已經(jīng)被社會(huì)各界反復(fù)討論，悲觀情緒充分釋放，能離開的已經(jīng)離開了?，F(xiàn)在，改革的號(hào)角重新吹響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步回到正確的軌道上?！?/font>
興業(yè)證券指出，2014年的曙光在于改革和轉(zhuǎn)型，困境在于地方債務(wù)，不過(guò)明年有望在困境中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)折。解決地方債務(wù)問(wèn)題會(huì)采用中醫(yī)式改革方案，用好增量、盤活存量、引導(dǎo)社會(huì)資源配置于受益增量改革的戰(zhàn)略性新興行業(yè)、順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的某些傳統(tǒng)行業(yè)，以及受益于存量改革的領(lǐng)域，比如國(guó)企改革等。
“2014年股市也有不少明顯的困難，但是改革能夠創(chuàng)造性打破困境、提高效率、樹立信心、盤活資產(chǎn)，支撐A股結(jié)構(gòu)性行情的賺錢效應(yīng)，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性行情不斷拓展，最終實(shí)現(xiàn)股市從戰(zhàn)略相持走向戰(zhàn)略進(jìn)攻?！睆垜洊|認(rèn)為。
此外，興業(yè)證券還預(yù)計(jì)，中國(guó)股市一直以來(lái)“炒ST、殼資源、博重組”的盈利模式明年將面臨巨大考驗(yàn)，逼迫投資者尋找新的盈利范式。股市將從魚龍混雜的時(shí)代走向股價(jià)分化的時(shí)代，績(jī)差股、偽成長(zhǎng)股被打回原形，真正有價(jià)值的好公司、成長(zhǎng)股優(yōu)質(zhì)的龍頭股會(huì)顯得更加稀缺。
戰(zhàn)略性布局成長(zhǎng)股
基于當(dāng)前的投資環(huán)境和背景，興業(yè)證券認(rèn)為不僅需順應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新模式，精選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，也要在順應(yīng)改革轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)領(lǐng)域需求突破口。建議投資者在轉(zhuǎn)型新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)股方向上重點(diǎn)挖掘互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、新能源和醫(yī)藥等板塊個(gè)股，在傳統(tǒng)領(lǐng)域關(guān)注軍工、農(nóng)業(yè)、非銀金融、國(guó)企改革等板塊。
興業(yè)證券認(rèn)為，2014年的主要矛盾是改革紅利釋放，引發(fā)存量財(cái)富再配置；次要矛盾是資金價(jià)格高企、信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的隱憂、經(jīng)濟(jì)降速。一方面，周期股占主導(dǎo)的上證綜指依然在遭遇重重壓力“圍堵”；另一方面，改革帶來(lái)微觀企業(yè)活力的提升和民眾信心提升，有助于A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的擴(kuò)展。
由此，除了精選真正優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股以外，還要選時(shí)，防范踐踏風(fēng)險(xiǎn)，耐心戰(zhàn)略性布局。加上“新股”將成為明年上半年投資成長(zhǎng)股的人氣熱點(diǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)原有優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股走強(qiáng)，2014年IPO重啟將為成長(zhǎng)性行業(yè)帶來(lái)大量新公司，考慮到新制度下新股定價(jià)合理，值得投資者仔細(xì)挖掘。
而在傳統(tǒng)行業(yè)方面，興業(yè)證券指出，因?yàn)楣┬桢e(cuò)配嚴(yán)重，在過(guò)去幾年傳統(tǒng)領(lǐng)域成為做空中國(guó)股市的主戰(zhàn)場(chǎng)，但是2014年開始將會(huì)逐步發(fā)生變化，受益于改革的領(lǐng)域越來(lái)越多，比如國(guó)企改革等，有助于股市攻防力量轉(zhuǎn)換。（記者 曾雯璐）
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