創(chuàng)業(yè)板造假盛行炒作成風 退市機制遲遲未啟用
當人們都在關注誰將成為創(chuàng)業(yè)板第一只退市的股票時，萬福生科偷偷地存活下來，至于退市機制沒有觸發(fā)的原因，證監(jiān)會和交易所并沒有解釋。
在不久前，萬福生科涉嫌欺詐上市，遭到了證監(jiān)會的處罰。萬福生科為了達到公開發(fā)行股票并上市條件，連續(xù)三年虛增銷售收入、虛增營業(yè)利潤。證監(jiān)會對萬福生科予以警告，并處以30萬元罰款；對萬福生科董事長龔永福給予警告，并處以30萬元罰款；同時對嚴平貴等其他19名高管給予警告，并處以25萬元至5萬元罰款。此外，擬對龔永福、財務總監(jiān)覃學軍采取終身證券市場禁入措施。同時被處罰的還有保薦機構、會計師事務所、律師事務所等中介機構。
公告發(fā)布后，這一信息被解讀為證監(jiān)會查處財務造假行動的開端。此事件的代表性意義在于，這是首例創(chuàng)業(yè)板公司涉嫌欺詐發(fā)行股票的案件。根據(jù)此前深交所出具的創(chuàng)業(yè)板退市規(guī)則，萬福生科僅憑財務造假就有可能觸發(fā)退市條件。
不過，萬福生科似乎并沒有被判“死刑”。
5月17日，證監(jiān)會再次披露8家信披違法違規(guī)的上市公司，其中依舊不乏創(chuàng)業(yè)板上市公司，但是還是沒有啟動退市處罰。而退市機制的缺失，可能正在令創(chuàng)業(yè)板的投資環(huán)境變得更加惡化。
實際上，自創(chuàng)業(yè)板上市以來，該板塊一直是財務造假的高發(fā)地區(qū)。業(yè)績變臉頻繁、炒作氣息濃厚。一位基金經(jīng)理對騰訊財經(jīng)表示，創(chuàng)業(yè)板充滿想象力，每個人都希望能在創(chuàng)業(yè)板里找到金磚，不打破“不退市”的預期，難以解決創(chuàng)業(yè)板的炒作問題。
創(chuàng)業(yè)板善變臉
中國的創(chuàng)業(yè)板于2009年推出，這一板塊在籌備期就被寄予厚望，監(jiān)管層和投資者都希望創(chuàng)業(yè)板最終能成為中國的納斯達克，成為一個有國際影響力的板塊。數(shù)據(jù)表明，首批登陸創(chuàng)業(yè)板的上市公司，似乎是經(jīng)過一番挑選的。
同花順數(shù)據(jù)顯示，2009年在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市的公司，當年業(yè)績相對2008年都有不同程度的提高。但2010年上市的公司開始出現(xiàn)問題，共有30家當年登陸創(chuàng)業(yè)板的公司，其上市首年業(yè)績出現(xiàn)下滑，其中平安證券保薦的朗科科技，下滑幅度達63.46%，在業(yè)績下滑幅度榜據(jù)榜首。
2011年，上市首年業(yè)績即變臉的擴大到了34家上市公司，這一次業(yè)績變化最大的正是萬福生科。該公司2011年9月27日首發(fā)上市，該公司的業(yè)績驟降97.35%。
2012年，74家公司登陸創(chuàng)業(yè)板，因IPO在9月暫停，相比2011年的128家，數(shù)據(jù)減少，共有上市首年出現(xiàn)業(yè)績下滑的公司共有28家。
綜合以上數(shù)據(jù)顯示，這意味著創(chuàng)業(yè)板約四分之一的上市公司在上市首年就暴露出了經(jīng)營性問題或財務。
除了業(yè)績變臉的問題以外，市場人士找到部分創(chuàng)業(yè)板公司存在的其他問題。比如平安證券保薦的勝景山河，因財務造假，與2011年底被證監(jiān)會查實；樂視網(wǎng)的因營業(yè)數(shù)據(jù)涉嫌造假被媒體質(zhì)疑。
在一個誠信出現(xiàn)瑕疵的市場中出現(xiàn)高估值，幾乎是不可想象的，但是創(chuàng)業(yè)板做到了以上兩點。截至5月17日收盤，創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)達1023.40東安門，市盈率已經(jīng)接近50倍，
而在這樣的一個市場中，賺錢的機會可能并不好把握。海通證券5月6日研究報告顯示，近日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走強，占指數(shù)權重50%以上的24只個股股價增長較快。也就是說，占總數(shù)量不到7%的股票，才是真正能夠獲利的。
炒作成風
“最初我們都希望在中國的創(chuàng)業(yè)板里面，找到可口可樂這樣的公司?！币晃换鸾?jīng)理對騰訊財經(jīng)表示，就目前來看，并未能夠?qū)ふ业健?/font>
可口可樂于1962年登陸紐交所，巴菲特1988年首次買入可口可樂，約投入10億美元。在華爾街的質(zhì)疑聲中，巴菲特僅用兩年時間，就見證了可口可樂的股價上漲了2.66倍。 巴菲特投資可口可樂的案例早已經(jīng)寫進教科書，成為投資史上的傳奇。此后巴菲特一直持有可口可樂，并享受著可口可樂全球化的成果。
一位基金經(jīng)理對騰訊財經(jīng)表示，創(chuàng)業(yè)板本來應該聚集中國最具活力和增長潛力的上市公司，但由于抵御風險的能力相對較弱，實際風向或大于主板。如果分散投資，比如投資10個創(chuàng)業(yè)板股票，只要有一個是“可口可樂”，基本上就可以確定投資成功了。
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