張偉明：二季度市場探底回升振蕩 幅度不會很大
編者按：春節(jié)過后，萬物復蘇，春暖花開。那么，A股是否也會迎來“破冰之旅”？4月17日，我們相聚在北京金融街（000402），邀請多名券商研究所所長及首席策略分析師，對2013年第二季度的投資策略及投資機會進行解讀，讓投資者把握新任證監(jiān)會主席領導下的A股市場機會。
太平洋證券副院長 張偉明
對于二季度的展望，太平洋（601099）證券副院長張偉明表示：二季度可能其他方面，從市場上來說，我覺得偏多的因素還是大家認為經濟是能夠復蘇的，但是還是在于復蘇的渠道上，只是說大家現(xiàn)在講的信貸的規(guī)模擴張沒有有效的傳導到實體經濟，企業(yè)的盈利還是弱一些。第二是從周期角度來講還沒有傳導到中游行業(yè)比如化工、機械等一些行業(yè)還沒有看到一些產品價格的增長和銷售的回升。所以對復蘇的傳導機制能不能有效發(fā)揮還是有待考察。
從流動性上來說，我個人感覺還是要偏空一點，總體而言市場利率會有所抬頭的，總體來說估值不太可能有一個提升，估值反而有向下的機會，即使二季度有機會，我們感覺就是交易性的機會或者說探底回升以后維持振蕩的機會，這跟我們去年年底對今年市場的看法，一季度可能是最好的時光，而且2013年經歷一個龍水之變，如果你是一個中國龍的話，要經歷一個龍蛇的蛻變，這是市場不可能一直向好的原因。二季度我們的市場還是會探底然后振蕩回升。
市場投資機會可能是由于制度創(chuàng)新帶來的，包括券商的制度創(chuàng)新和機制改革，一季度居民收入和社會消費品零售總額同比都出現(xiàn)了比較大的下滑，這是一個經濟的隱憂，一定要解決，否則的話經濟回升只靠固定資產投資拉動也是比較難的，因為這確實是涉及到固定資產投資來源是不足的，現(xiàn)在要地方政府承擔更多投資，但是地方政府的平臺也受限。所以錢從哪里來確實是一個問題，是一個真問題，不是假問題，如果固定資產投資失速的話，經濟也有可能下滑，這是政府不愿意看到的。
整體的觀點，對市場還是中性，但是稍微偏謹慎一點，就是探底回升振蕩的過程，幅度不會很大。
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