對(duì)沖性利好或難改調(diào)整趨勢(shì) 適量低吸優(yōu)質(zhì)品種
上周市場(chǎng)一度出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，但在臨近2200點(diǎn)之際，多頭心存疑慮，從而給空頭可乘之機(jī)，因此，上周五再度震蕩回落。如此的K線組合，意味著A股的中短線趨勢(shì)依然不宜過分樂觀。但周末消息面出現(xiàn)了針對(duì)的相對(duì)積極的政策。那么，這能否對(duì)沖A股的調(diào)整趨勢(shì)壓力呢？
對(duì)沖性利好只可緩解調(diào)整速率
對(duì)于媒體報(bào)道的降低投資者交易費(fèi)用的相關(guān)信息，分析人士認(rèn)為這是一個(gè)積極的信號(hào)，因?yàn)橄蚴袌?chǎng)傳遞出相關(guān)各方對(duì)當(dāng)前證券市場(chǎng)的關(guān)注態(tài)度，因此，被視為積極的股市政策。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，此則信息更多的是心理層面的。一方面是因?yàn)?，制約當(dāng)前A股走勢(shì)的核心因素并非是交易費(fèi)用的高企，而是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)使得機(jī)構(gòu)資金做多意愿不足。但交易費(fèi)用的降低并不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，既如此，降低交易費(fèi)用也不會(huì)激發(fā)機(jī)構(gòu)資金的做多意愿。另一方面則是因?yàn)?，?dāng)前交易費(fèi)用已經(jīng)較低，存在著邊際遞減效應(yīng)。更何況，這些信息其實(shí)已經(jīng)在市場(chǎng)層面有所反映。
所以，業(yè)內(nèi)人士?jī)A向于認(rèn)為此則信息更多的是一個(gè)對(duì)沖性利好，主要是因?yàn)锳股在上周末的走低已經(jīng)使得上證指數(shù)的日K線圖再度出現(xiàn)了向下探底的苗頭。與此同時(shí)，上周五，歐美股市也出現(xiàn)急跌走勢(shì)，尤其是意大利股市的跌幅超過4%，說明歐債危機(jī)又起波瀾。而且，國(guó)際油價(jià)也迅速回落，如此諸多信息，必然會(huì)加劇A股的調(diào)整壓力。在此背景下，為緩解A股的調(diào)整壓力，出臺(tái)關(guān)于降低交易費(fèi)用的相關(guān)政策也在情理之中。但畢竟對(duì)沖性的政策難以改變當(dāng)前A股的調(diào)整趨勢(shì)，只是可以緩解A股市場(chǎng)的調(diào)整速率。
調(diào)整中漸現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
不過，就當(dāng)前盤面來看，雖然指數(shù)的下行趨勢(shì)難以改變。但誠(chéng)如前述，交易費(fèi)用的降低具有較強(qiáng)的積極股市政策的含義，所以，部分資金的做多底氣還是充足的。與此同時(shí)，當(dāng)前指標(biāo)股的估值優(yōu)勢(shì)非常明顯，比如說股普遍只有10倍甚至只有6倍的市盈率，估值已經(jīng)處于歷史低位區(qū)域。再比如說，保險(xiǎn)股也因?yàn)楸ｋU(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新預(yù)期強(qiáng)烈，不斷有機(jī)構(gòu)資金加大對(duì)保險(xiǎn)股的配置力度。這些信息的疊加，就意味著A股雖然下行趨勢(shì)不變，但離底部越來越近，至少在游資熱錢看來，越跌越意味著風(fēng)險(xiǎn)的釋放，越意味著機(jī)會(huì)的來臨。
因此，近期指數(shù)越不振，他們?cè)皆敢饧哟蟛僮髁Χ?。體現(xiàn)在盤面中，就是他們對(duì)題材股的挖掘激情溢于盤面，一方面是對(duì)上海本地股、浙江嘉善等諸多區(qū)域性題材個(gè)股的深度挖掘，出現(xiàn)開開實(shí)業(yè)、新嘉聯(lián)等持續(xù)漲停板的個(gè)股。另一方面則是對(duì)符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的品種，也加大了投資力度，比如說受益于勞動(dòng)力成本提升后的自動(dòng)化設(shè)備股，包括農(nóng)業(yè)機(jī)械化的新研股份、工業(yè)自動(dòng)化的機(jī)器人等，他們此類個(gè)股在近期反復(fù)活躍，漸成市場(chǎng)一景。再比如說對(duì)醫(yī)藥股、白酒股等弱周期性個(gè)股的配置力度也在增強(qiáng)，百臨全息金融博弈模型顯示出天士力、貴州百靈等龍頭品種仍然有資金的持續(xù)加倉，從而驅(qū)動(dòng)著此類個(gè)股運(yùn)行在上升通道中。由此可見，指數(shù)雖不振，且有進(jìn)一步下跌的趨勢(shì)，但個(gè)股機(jī)會(huì)卻多多。所以，有分析人士指出，現(xiàn)在是指數(shù)的熊市，強(qiáng)勢(shì)股的牛市。
控制倉位 適量低吸優(yōu)質(zhì)品種
綜上所述，對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的操作來說，可以利用大盤的調(diào)整，低吸一些優(yōu)質(zhì)品種。當(dāng)然，需要指出的是，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的品種，仍然不宜搶反彈或低吸作長(zhǎng)線持有，比如說工程機(jī)械、水泥等品種，畢竟此類個(gè)股的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)仍未來臨。
就目前來看，筆者建議投資者可關(guān)注三類個(gè)股，一是當(dāng)前劉易斯拐點(diǎn)之后，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變局所帶來的投資機(jī)會(huì)，前文提及的農(nóng)業(yè)機(jī)械化的新研股份、工業(yè)自動(dòng)化的機(jī)器人，規(guī)模化養(yǎng)殖的雛鷹農(nóng)牧，受益于規(guī)模化養(yǎng)殖的瑞普生物等品種可跟蹤。二是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍然相對(duì)確定樂觀的品種，比如說醫(yī)藥股的現(xiàn)代制藥，再比如說智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)的四方股份。三是產(chǎn)業(yè)題材刺激的核電股的中核科技等品種。
?。▓?zhí)業(yè)證書編號(hào)A1210208090028）
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