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　　城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度迎20年來(lái)最大改變——個(gè)人賬戶2016年記賬利率從往年平均2%-3%的水平統(tǒng)一大幅提升到了8.31%，高于當(dāng)前市場(chǎng)上絕大多數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品。這將影響包括機(jī)關(guān)、事業(yè)單位和企業(yè)在內(nèi)的3.7億參保人。

　　由于個(gè)人賬戶的記賬利率直接影響未來(lái)養(yǎng)老金到手的多與少，利率飆升則意味著，參保人未來(lái)有望在個(gè)人賬戶中領(lǐng)到更多的養(yǎng)老金。

　　不過(guò)，記賬利率提升帶來(lái)的不全是好消息。當(dāng)前的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老個(gè)人賬戶是“空賬”運(yùn)行，因此，利率再高，賬戶上并沒(méi)有錢，反而會(huì)導(dǎo)致制度負(fù)債率隨之提高。換句話說(shuō)，在如此高的利率之下，要讓參保人在數(shù)十年后能夠真正如約領(lǐng)到更多養(yǎng)老金，政府還需對(duì)相關(guān)資金做出更為積極的制度安排。

　　從養(yǎng)老金投資市場(chǎng)層面來(lái)看，在全國(guó)社?；疬\(yùn)作以來(lái)的年均收益率為8.37%，企業(yè)年金加權(quán)平均收益率只有7.57%的情況下，8.31%的記賬利率確實(shí)讓市場(chǎng)頗為“震驚”。有市場(chǎng)人士擔(dān)憂，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的高利率會(huì)鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)放開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)敞口，對(duì)養(yǎng)老金投資產(chǎn)生不利影響。

　　8.31%從何而來(lái) 

　　第一財(cái)經(jīng)記者從多位知情人士處了解到，經(jīng)過(guò)兩年多來(lái)的激烈爭(zhēng)議之后，個(gè)人賬戶的改革路徑逐步明朗：個(gè)人賬戶不再做實(shí)，而是走向個(gè)人權(quán)益記錄的名義賬戶。這在決策層面贏得了更多共識(shí)。

　　人社部、財(cái)政部今年4月出臺(tái)的《統(tǒng)一和規(guī)范職工養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率辦法》提出，統(tǒng)一機(jī)關(guān)事業(yè)單位和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率，每年由國(guó)家統(tǒng)一公布。記賬利率應(yīng)主要考慮職工工資增長(zhǎng)和基金平衡狀況等因素研究確定，并通過(guò)合理的系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。記賬利率不得低于銀行定期存款利率。

　　政府部門出臺(tái)統(tǒng)一和規(guī)范職工養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率的方案，邁開(kāi)了十八屆三中全會(huì)提出的“完善個(gè)人賬戶”的重要一步。

　　今年6月初，人社部官網(wǎng)發(fā)布通知稱，2016年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)（含機(jī)關(guān)事業(yè)單位和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)）個(gè)人賬戶記賬利率為8.31%。而在此之前，記賬利率平均水平為2%~3%。

　　中國(guó)人民大學(xué)公共管理學(xué)院教授李珍在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，統(tǒng)賬結(jié)合中的個(gè)人賬戶的初衷建立部分積累制，積累制的收益率應(yīng)該盯住工資增長(zhǎng)率而不是通貨膨脹率。

　　李珍認(rèn)為，個(gè)人賬戶按一年期銀行利率記息，將職工繳費(fèi)這筆長(zhǎng)期資金的收益短期化，過(guò)去十幾年一年期銀行利息率不到3%，社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率則超過(guò)10%，參保人利益遭受非常大的損失，這是我國(guó)養(yǎng)老金替代率逐年下降的重要原因。

　　“空賬”是養(yǎng)老金個(gè)人賬戶被計(jì)以低息的原因，因?yàn)闆](méi)有基金，也就沒(méi)有投資收益，因?yàn)闆](méi)有投資收益只能記入較低的利息。各地個(gè)人賬戶的計(jì)息情況也不相同，多數(shù)省市按照銀行一年期存款利息記賬。

　　公開(kāi)資料顯示，各地2015年度企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率中，山東省為4.25%；遼寧省為2.76%；上海、貴州省為2.75%；廣東省為2.12%；安徽為1.62%；湖北省則是1.5%。

　　根據(jù)人社部、財(cái)政部的通知，新的記賬利率確定辦法是以工資增長(zhǎng)率為參考，以達(dá)到設(shè)定的目標(biāo)替代率為依據(jù)，保障參保者退休后的基本生活。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2016年，全國(guó)城鎮(zhèn)非私營(yíng)單位就業(yè)人員年平均工資為67569元，比上年增長(zhǎng)8.9%，增速比上年回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長(zhǎng)6.7%。

　　從8.31%和8.9%兩個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，新的記賬利率盯住了平均工資的名義增長(zhǎng)率。2016年的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率調(diào)整幅度相當(dāng)于工資名義增長(zhǎng)率的93%。

　　一位市場(chǎng)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，8.31%這個(gè)相對(duì)較高的記賬利率，還考慮到了去年公務(wù)員的工資調(diào)整，當(dāng)年收入增幅比較大，“為了內(nèi)部平衡就更多參考了去年的工資增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有下調(diào)?！?/font>